在我职业生涯的前 30 年里，投资世界发生了变化。也许最大的惊喜是从传统的基于市场的阿尔法追求逐渐转变为“组织阿尔法”。今天，我想分享这个演变如何在我们的……阅读更多文章阿尔法的演变首先出现在大图片上的关键例子。
我在周末早上读到： • 公众的愤怒正在上升：国会在恢复正常之前短暂地显示出生产力的迹象。公众对功能失调的挫败感已达到沸点。甚至 TMZ 也在宣泄全国的不满情绪。 （大西洋月刊） • 特朗普的关税有效吗？这就是“解放日”美国外国直接投资一年后的情况……阅读更多 耶稣受难日读物 10 篇文章首先出现在《大图片》上。
欢迎来到四月！以我的 WFH 读物开始这个月： • 石油市场的新冠疫情时刻：疫情期间，石油需求每天骤降约 700 万桶。天然气价格暴跌，美国石油价格一度跌至负值。伊朗战争对石油市场的影响就像新冠病毒对石油市场造成的影响一样……阅读更多周三上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
我周二早上的火车上读到： • 股市能够承受战争的三个原因：考虑到伊朗战争，股市的下跌幅度没有你想象的那么大。这是有充分理由的。 （华尔街日报） • Anthropic 的克劳德在付费消费者中的受欢迎程度正在飙升：无论 Anthropic 与…的不和最终结果如何……阅读更多 周二上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
Transcript: Judd Kessler, Lucky by Design
本周 MiB Judd Kessler 《Lucky by Design》的文字记录如下。您可以在 Apple Podcasts、Spotify、YouTube 和 Bloomberg 上流式传输和下载我们的完整对话，包括任何播客附加内容。您可以在此处找到您最喜欢的播客主机上的所有早期播客。 ~~~ 这是巴里·里索尔茨 (Barry Ritholtz) 的商业硕士…阅读更多 帖子文字记录：贾德·凯斯勒 (Judd Kessler)，幸运之设计 (Lucky by Design) 首先出现在《大图片》(The Big Picture) 上。
我早上上班的火车 WFH 上写着： • 爱泼斯坦阶层：真正的丑闻不是亿万富翁阴谋集团统治世界，而是存在一个亿万富翁阶层，其成员在职能上凌驾于法律之上。尖锐的结构分析。 （异议） • 无论现在还是永远，选股者的市场：Bessembinder 的数据显示中位股票的表现仍然低于国库券。只有五分之二……阅读更多 周一上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
移开你的眼睛！周日上午，我将审视无能、腐败和政策失败： • 为什么卡尔希不支付赢家的钱：卡尔希拒绝向那些在伊朗领导人阿亚图拉·阿里·哈梅内伊何时离任上赢得赌注的交易员支付 5,400 万美元。赌徒们会忍受一场游戏，如果这是城里唯一的游戏，……阅读更多 10 周日读物的帖子首先出现在《大图片》上。
MiB: Judd Kessler, Lucky by Design
本周，我与贾德·凯斯勒 (Judd Kessler) 进行了交谈，他是《设计幸运：你需要获得更多你想要的东西的隐藏经济学》一书的作者，也是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的教授。我们讨论了他对隐藏市场的研究，这些市场将价值分配给理想的事物，例如……阅读更多 MiB 的帖子：贾德·凯斯勒，设计幸运首先出现在大图片上。
周末到了！给自己倒一杯丹麦拼配咖啡，在外面找个座位，准备好阅读我们的长篇周末读物： • 上帝是一位喜剧演员 建议喝一杯烈性饮料。对当前时刻的荒谬性的哲学思考，以时代所需的黑色幽默来表达。这是一篇……阅读更多 10 篇周末读物的帖子首先出现在《大图片》上。
我的周末早班火车 WFH 中写道： • 我没有预测到私人领域会发生什么：它们不是低波动性、低相关性（与股票）的投资。不标记某些东西并不意味着它的风险就低。我不打算在这里重复它，但请查阅之前的工作，了解为什么鸵鸟不能真正安全地免受狮子的侵害。 ...阅读更多 周五上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
Ritholtz Wealth Management Is Coming to San Francisco!
Ritholtz 财富管理公司正在向西发展。 2026 年 4 月 16 日这一周，我们的团队将在旧金山与客户和顾问会面。如果您在湾区并且想要联系，我们很乐意听取您的意见。我们还很高兴地宣布在……阅读更多 Ritholtz 财富管理即将来到旧金山的帖子！首先出现在《大图片》中。
我的早班火车 WFH 读到： • 在唐纳德·特朗普关于伊朗谈判的社交媒体帖子发布之前，交易员在石油上押注了 5.8 亿美元：在特朗普的伊朗帖子影响市场之前，有人下了巨额石油押注。巧合是一种解释，但不是最明显的一种。 （《金融时报》） • 也许把战争变成赌场是个坏主意？…阅读更多 周四上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
At The Money: Investing in Freedom
At The Money：At The Money：投资自由（2026 年 3 月 25 日） 最自由的国家为投资者带来最好的回报。这就是 Freedom 100 新兴市场指数 ETF 的理论基础，并在过去 1 年、3 年和 5 年中得到了证明。珀斯·托尔 (Perth Toll) 是《生活》杂志的创始人……阅读更多《金钱：投资自由》一文首先出现在《大图景》上。
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来源：Reddit 在我们等待 ___ 的同时，请考虑一下这个关于人写的内容和机器生成的内容的迷人动画……人工智能或人类撰写的网络文章的分享帖子首先出现在 The Big Picture 上。
Transcript: Bill Miller IV, CIO, PM, Miller Value Fund
本周 MiB 的文字记录如下：比尔·米勒四世 (Bill Miller IV)，米勒价值基金首席信息官、产品经理。您可以在 Apple Podcasts、Spotify、YouTube（视频）、YouTube（音频）和 Bloomberg 上流式传输和下载我们的完整对话，包括任何播客附加内容。您可以在此处找到您最喜欢的播客主机上的所有早期播客。 ~…阅读更多 帖子文字记录：比尔·米勒四世 (Bill Miller IV)，首席信息官、产品经理，米勒价值基金首先出现在《The Big Picture》上。
我在加州的早晨读到： • 人工智能和 ATM 机的寓言：与通常的故事相反，ATM 机确实减少了柜员的需求。 （保罗·克德罗斯基） • 杰米·戴蒙看到了地平线上的终结。但还没有。二十年后，摩根大通的首席执行官表示，他还有三四年的工作时间，甚至更多。……阅读更多 周一上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
MiB: Bill Miller IV, CIO, PM, Miller Value Fund
本周，我与米勒价值基金首席投资官兼投资组合经理比尔·米勒四世 (Bill Miller IV) 谈论了他的投资起步。我们讨论了比特币的兴起，以及它如何反映一般技术。我们还讨论了他的公司高度集中和坚定的投资方法。一份清单……阅读更多 MiB 的帖子：比尔·米勒四世 (Bill Miller IV)、首席信息官、产品经理、米勒价值基金 (Miller Value Fund) 首先出现在 The Big Picture 上。
我的周中早班火车 Malvern 读到： • 股市表面下看起来很疯狂：今年标准普尔 500 指数表面上看起来相对平静，但深入挖掘一下，您会发现一些剧烈波动。平静的总体指数背后隐藏着分散性——行业轮动、因子波动以及……阅读更多周三上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
